自保温砌块

　　瑞银发表研究报告指，港铁(00066)的股价受到去年下半年的社会运动，以及新型冠状病毒肺炎疫情的相关影响，而由去年7月的55.7元高位下跌至目前的约39.65元。该行认为，随著这些影响已在股价上反映，加上香港第三波疫情的消退，投资者将关注公司的复苏情况，以及其房地产、商场和铁路项目业务的中期增长。瑞银上调港铁目标价9.85%，由原来的45.7元升至50.2元，评级就由「中性」升至「买入」。

　　瑞银预计，公司在2021至2025年的平均收入，将由2015至2019年度平均约100亿元，增加至220亿元。另一方面，随著本港零售销售恢复，租金阻力将会减弱。虽然今年下半年及明年租金调整应仍为负值，但相信下跌速度将持续改善。除了疫情的复苏外，公司亦有3个商场将会推出，使今年至2025年租金收入的年复合增长率达7%左右，抵销现时的租金压力。

　　该行又指，基于强大的高端项目，包括大围、何文田及黄竹坑项目，房地产项目的开发利润将从2022年起逐步提高，估计未来5年的房地产开发利润为560亿元，高于过去5年的150亿元。该行认为，港铁的增长前景尚未得到反映。

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（文章来源：经济通中国站）

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